法律到底怎麼定義「人頭」：持股、控制與兩部法

泰國這幾年談「人頭」，常常談得很籠統：有人覺得只要股東名冊上有泰國人就沒事，也有人覺得只要登記的不是自己的名字就不算。但在法律上，「人頭」並不是一個獨立的罪名，而是從兩部法律的條文裡拼出來的概念。這一講把兩部法律怎麼定義、怎麼罰、怎麼判斷講清楚，讓你知道「線」到底畫在哪裡。以下依 2026-10 現行規定整理，屬於一般性的法規說明，不涉及任何個案。

先釐清：法律裡沒有「人頭罪」

「人頭」是民間的說法，法條裡的用語是「名義人」（nominee）。名義人指的是：名字登記為股東或所有權人，但實際出資、實際享有利益或實際控制的另有其人。泰國處理這件事，分成兩條互相獨立的線：一條管「公司」，依據《外國人經商法》（พ.ร.บ.การประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542，Foreign Business Act B.E. 2542／1999）；一條管「土地」，依據《土地法》（ประมวลกฎหมายที่ดิน，Land Code）。兩條線的條文不同、罰則不同、事後處置也不同，但有一個共通點：泰國人幫外國人掛名，被掛名的人自己也是被處罰的對象。

第一條線：外國人經商法

誰算「外國人」

這部法律先定義什麼叫「外國人」。除了外國籍的自然人，法人也可能被算成外國人：外國人持股過半，也就是 50% 以上，這家公司在法律上就是「外國人」，要受限制清單的管制。這裡的重點是，門檻寫的是「過半」，也就是 50% 以上。很多人心裡的印象是「不超過 49% 就安全」，但判斷是否為外國人，不能只靠記一個數字，要回到股東結構本身去看。

三張限制清單

經商法把受限制的業務分成三張清單。大致的概念是：有些業務原則上不開放外國人經營，有些與國家安全、文化資源或環境有關，有些則是泰國人尚未具備足夠競爭力的業務，外國人要做，通常需要取得許可或執照。這裡只講概念，不列整份清單，因為某個行業現在落在哪一張、需不需要許可，會隨公告調整，一定要以最新公告和泰國執業律師的確認為準，不要沿用同業口耳相傳的舊版說法。

第三十六條：禁止擔任名義人

第三十六條是整個人頭議題的核心：泰國人不得擔任外國人的名義人，協助外國人經營受限制的業務。請注意這條規定的主詞是「泰國人」。換句話說，法律明文禁止的對象，正是那位願意幫忙掛名的泰籍股東、員工、配偶或朋友。很多名義人是出於信任或人情答應的，但在條文上，他們不是旁觀者，而是被規範的一方。

第三十七條：罰則

第三十七條是罰則，數字請逐項看清楚。違反者最高可處三年徒刑，及／或罰金十萬到一百萬泰銖。「及／或」的意思是：可以單處徒刑、單處罰金，也可以兩者併處，並不是固定併罰。

除了刑責，法院還可以命令終止持股或合夥關係；如果當事人不遵守命令，每一天另外加罰一萬到五萬泰銖。最後一點最重要：泰籍名義人與外籍出資人同罰。兩邊都在處罰範圍之內，沒有「只有一方負責」這回事。

第二條線：土地法

第八十六條：原則禁止

土地法管的是另一件事：誰可以持有土地。第八十六條確立了原則：外國人原則上不得取得土地。這是一條「原則禁止」的規定，至於哪些情況可以合法取得、有哪些合法管道，是第四講的主題，這裡不展開。

第一百一十一條與第一百一十三條

第一百一十一條處罰的是外國人違法取得土地：最高兩年徒刑，及／或罰金最高兩萬泰銖。第一百一十三條處罰的是另一邊：泰國人或法人替外國人取得土地，也就是名義人，同罰，一樣是最高兩年徒刑，及／或罰金最高兩萬泰銖。和公司那條線相比，土地法的罰金數字小得多，但罰金只是後果的一部分，土地還有另一套事後處置，下面接著講。

第九十四條：命令處分

第九十四條處理的是「已經違法持有」的土地：土地廳會命令在一百八十天到一年的期限內處分；逾期仍未處分，由土地廳強制處分。也就是說，土地這條線的後果，除了刑責和罰金，還包括土地本身會被要求脫手，而且逾期之後，處分的時間與方式就不再由自己決定。

怎麼讀這些罰則數字

讀罰則時，有三個細節容易看錯。第一，是「最高」而不是「固定」：三年、兩年都是上限，實際怎麼判由法院依案情決定。第二，是「及／或」而不是「並罰」：徒刑與罰金可以擇一，也可以一起適用。第三，公司線的終止持股命令與每日加罰，土地線的限期處分與強制處分，都是在刑責與罰金之外的後續處置，意思是就算罰金已經繳完，結構本身仍然要面對處理。把這三點讀清楚，才不會把「罰金不高」誤讀成「後果不大」。

「實際控制」：2026 年審查看什麼

過去很多人把人頭想成一個持股比例的問題：外國人 49%、泰國人 51%，就沒事。2026 年的審查已經不只看比例。依 2026-10 現行規定，審查時會一併看四件事：董事會怎麼組成、誰握有否決權、有沒有管理合約把經營權交出去，以及資金是怎麼安排的。

這四件事的共通邏輯是：股權只是外殼，法律想知道的是「誰真的在決定這家公司的事、誰真的出了錢」。所以一份比例看起來合規的股東名冊，不能單獨證明結構合法；反過來說，泰籍股東真的出資、真的參與經營的公司，比例也不是唯一的判準。這一講只說明判斷的方向。稽查時哪些文件會被當成證據，是第三講的內容；而發現自己的結構有問題時該怎麼辦，是後面老台商篇的主題，重點都是「轉正」，而不是想辦法讓它看起來沒問題。

持股與控制：為什麼要分開看

把「持股」和「控制」分開看，是理解這一講最有用的一個方法。持股回答的是「名冊上寫誰」，控制回答的是「實際上誰說了算」。兩部法律的條文，針對的都是這兩者不一致的情況：名字在泰國人身上，出資、利益或決策卻在外國人身上。比例本身只是一個容易被拿來說明的數字，真正被檢視的是這兩者之間有沒有落差。

這也是為什麼同一個比例，在不同公司可以有完全不同的結論。兩家公司外資都是 49%，一家的泰籍股東真的出資、真的參與董事會與日常決策，另一家的泰籍股東沒有出資、也沒有實際參與，兩者在法律上的處境就不一樣。這個例子只是為了說明判斷的邏輯，不是在教人如何安排；任何具體結構是否合規，都必須由泰國執業律師依實際文件判斷。

另外還有一個交會點值得先知道：如果一家公司名下持有土地，公司線與土地線可能同時被檢視，兩邊的條文、罰則與事後處置會各自適用。這是個案問題，這一講不替任何情況下定論，但請記住它們是兩條線，不是一條。

兩則最高法院判例：看實質，不看比例

法院的做法和上面的審查方向一致。這裡只引兩則最高法院判決，案情只陳述公開整理的內容，不加推論。第一則是最高法院第 5457/2560 號：外籍人士以「借款協議」的形式出資，法院認定這份借款實際上是掩飾，目的是借泰國人的名義持股，以規避外國人經商法。換句話說，合約的名稱叫借款，不代表法院就把它當成借款。

第二則是最高法院第 2252/2560 號：一家離岸公司只持有那家泰國公司 35% 的股份，法院仍然認定它是該公司的實際經營者，所經營的房地產業務屬於外國人經營受限的範圍。35% 離「過半」還差得遠，結論卻是外國人在經營。兩則合起來，意思很清楚：法院看的是實質，不是持股比例，也不是合約的名稱。

《美泰友好條約》：台灣人不適用

有些資料會提到《美泰友好條約》，常被當成外國人經商限制的例外來討論。這份條約只適用於美國籍，台灣人不適用。如果你聽到的說法是「引用某個條約就可以不受限制」，請先確認那個條約適用的國籍；對台灣籍的投資人來說，這條路並不存在，不要被誤導。

一張表對照：公司線與土地線

把上面兩條線放在一起看，會更清楚它們各管什麼、差在哪裡。

三個常見的誤解

第一個誤解：「泰國人佔多數就安全」。從前面的說明和兩則判例可以看到，持股比例只是起點，董事會、否決權、管理合約和資金安排都會被一起看，35% 的持股也有被認定為實際經營者的案例。

第二個誤解：「已經經營很多年，就沒事了」。人頭持股不是過去某一天發生就結束的事件，而是持續存在的狀態。至於時間經過之後在法律上是否有任何影響，這個問題沒有可靠的公開依據可以一概而論，請直接問泰國執業律師，不要自己推算。

第三個誤解：「名義人只是幫個忙，不會有事」。第三十六條、第三十七條與土地法第一百一十三條都把名義人列為處罰對象。這一點也是希望大家記得：許多名義人是員工、配偶或朋友，他們同樣面臨責任，保護這些曾經幫過你的人，本身就是處理這件事的重要理由。

這一講帶走什麼

• 「人頭」在法律上是「名義人」，由兩條互相獨立的線處理：公司看《外國人經商法》，土地看《土地法》。
• 公司線：持股過半即為外國人；第三十六條禁止泰國人擔任名義人；第三十七條最高三年徒刑，及／或罰金十萬到一百萬泰銖，法院可命令終止持股，不遵守每日加罰一萬到五萬泰銖，泰籍名義人與外籍出資人同罰。
• 土地線：第八十六條原則禁止；第一百一十一條與第一百一十三條最高兩年徒刑，及／或罰金最高兩萬泰銖；第九十四條命令於一百八十天到一年內處分，逾期強制處分。
• 2026 年審查看「實際控制」，不只看比例；法院看實質，不看持股比例與合約名稱；《美泰友好條約》台灣人不適用。

下一講會接著談：稽查時哪些東西容易被認定為人頭。每一講講的都是法律與合規的路徑，如果你的公司或名下資產與這些條文有關，最務實的一步，是帶著你的實際文件去和泰國執業律師討論。

延伸閱讀

想先看外國人經商限制的概論，可以讀這篇：外國人做生意的特殊限制：外商經營法、名義股東與土地持有。

本文為一般性法規說明，不構成法律意見，具體情況請諮詢泰國執業律師。