วัฏจักรเศรษฐกิจ: กลยุทธ์รับมือช่วงขาขึ้นและขาลง

ตัวแทนจำหน่ายวัสดุก่อสร้างขนาดกลางแห่งหนึ่งในประเทศไทย ช่วงเศรษฐกิจพีคปี 2019 ยอดสั่งซื้อพุ่งต่อเนื่อง เจ้าของกิจการมองอนาคตด้วยความมั่นใจ จึงเปิดสาขาเพิ่ม จ้างพนักงานเพิ่ม สั่งสต๊อกสินค้าล็อตใหญ่ ถึงขั้นเซ็นสัญญาเช่าพื้นที่ระยะยาวสิบปีถึงสามฉบับ พอปี 2020 โควิดกระแทกซ้ำกับภาคก่อสร้างที่แช่แข็งทันที ยอดสั่งซื้อหายไปครึ่งหนึ่ง แต่ค่าเช่าระยะยาวและต้นทุนพนักงานยังคงเดิม เงินสดหมดเร็วมาก สุดท้ายต้องเลิกจ้างฉุกเฉิน เทขายสต๊อกราคาต่ำ และปิดสาขาสองแห่งเพื่อหยุดเลือด ในช่วงเวลาเดียวกัน คู่แข่งขนาดใกล้เคียงกันอีกรายหนึ่งกลับเลือกชะลอการขยายตัวตอนเศรษฐกิจพีค เก็บกำไรส่วนเกินไว้เป็นเงินสดและตราสารระยะสั้น ไม่เซ็นสัญญาเช่าระยะยาวเพิ่มเลย พอเศรษฐกิจพลิกกลับ บริษัทนี้ไม่เพียงประคองตัวผ่านช่วงซบเซาได้ ยังอาศัยจังหวะที่ตลาดมีคนปล่อยเช่าพื้นที่และขายอุปกรณ์มือสองราคาถูก ใช้เงินสดที่มีเข้าซื้อกิจการช่องทางจัดจำหน่ายระดับภูมิภาคหนึ่งแห่งและอุปกรณ์คลังสินค้าอีกชุดในสองรอบ พอเศรษฐกิจฟื้นตัว อาณาเขตธุรกิจของบริษัทนี้ขยายใหญ่ขึ้นเกือบเท่าตัวจากก่อนโควิด ความแตกต่างระหว่างสองบริษัทนี้ไม่ได้อยู่ที่ใครทำธุรกิจเก่งกว่ากัน แต่อยู่ที่ใครเตรียมกลยุทธ์ที่ต่างกันไว้ล่วงหน้าสำหรับช่วงขาขึ้นและช่วงขาลง

ทำไมต้องให้ความสำคัญ

วัฏจักรเศรษฐกิจ ไม่ว่าจะเป็นช่วงขยายตัว จุดสูงสุด ช่วงหดตัว หรือจุดต่ำสุด เป็นจังหวะธรรมชาติที่ทุกอุตสาหกรรมหนีไม่พ้น แต่สัญชาตญาณของเจ้าของธุรกิจส่วนใหญ่กลับสวนทางกับวัฏจักรพอดี คือลุยหนักที่สุดตอนเศรษฐกิจดี ทั้งที่ตอนนั้นค่าแรง ค่าเช่า ราคาสินทรัพย์ล้วนอยู่จุดสูงสุด ต้นทุนการขยายตัวแพงที่สุด และหดตัวแน่นที่สุดตอนเศรษฐกิจแย่ ทั้งที่ตอนนั้นคนเก่ง พื้นที่เช่า อุปกรณ์ล้วนราคาต่ำ ในทางทฤษฎีเป็นจังหวะเข้าซื้อที่ดีที่สุด แต่เจ้าของธุรกิจกลับไม่มีแรงเข้าซื้อเพราะเงินสดตึงและความมั่นใจสั่นคลอน สัญชาตญาณแบบ "ตามวัฏจักร" นี้เท่ากับซื้อตอนแพงที่สุดเสมอ และถูกบังคับให้ขายตอนถูกที่สุดเสมอ ในระยะยาวความมั่งคั่งจะถูกวัฏจักรเก็บเกี่ยวซ้ำแล้วซ้ำเล่า การลงทุนสวนวัฏจักรที่ยากไม่ใช่เพราะเข้าใจหลักการไม่ได้ แต่ต้องมีสองสิ่งที่เจ้าของธุรกิจส่วนใหญ่ไม่ได้เตรียมไว้ล่วงหน้า คือวินัยที่ยังคงระวังตัวตอนคนส่วนใหญ่มองโลกในแง่ดี และความกล้าที่ยังถือเงินสดไว้ในมือตอนคนส่วนใหญ่ตื่นตระหนก เรื่องที่ว่าวัฏจักรเศรษฐกิจส่งผ่านผ่านอัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยน และเงินเฟ้อมาถึงธุรกิจคุณอย่างไร บทที่หนึ่งได้อธิบายห่วงโซ่การส่งผ่านไปแล้ว บทเรียนนี้จะเจาะประเด็นปฏิบัติที่เฉพาะเจาะจงกว่า คือช่วงขยายตัวควรควบคุมอะไร ช่วงหดตัวควรเตรียมอะไร เพื่อให้คุณไม่ใช่แค่เข้าใจวัฏจักร แต่เตรียมกลยุทธ์รับมือทั้งสองด้านของวัฏจักรไว้ล่วงหน้าได้จริง

วิธีทำ

1. ใช้ตัวชี้วัดล่วงหน้า ไม่ใช่สัญชาตญาณ ในการดูว่าตอนนี้อยู่ช่วงไหนของวัฏจักร

ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจ (Business Sentiment Index) ของธนาคารแห่งประเทศไทย ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ค่าระวางเรือคอนเทนเนอร์ และยอดขออนุญาตก่อสร้าง ล้วนเป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าที่สะท้อนจุดเปลี่ยนได้เร็วกว่าพาดหัวข่าว ควรติดตามอย่างน้อยไตรมาสละครั้งเป็นพื้นฐาน แต่สัญญาณที่ใกล้ตัวกว่าข้อมูลมหภาคคือสัญญาณภายในธุรกิจตัวเอง เช่น ระยะเวลาเก็บหนี้ลูกหนี้การค้ากำลังยืดออกอย่างเงียบๆ หรือไม่ ระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าคงคลังช้าลงกว่าครึ่งปีก่อนหรือไม่ ปริมาณการสอบถามราคาลดลงแต่ยอดขายจริงยังไม่ตกหรือไม่ สัญญาณภายในเหล่านี้มักสะท้อนจุดเปลี่ยนเร็วกว่าตัวเลขรายได้เองหนึ่งถึงสองไตรมาส ทำให้คุณมีเวลาเตรียมตัวมากกว่าการรอให้ยอดสั่งซื้อตกจริงแล้วค่อยตอบสนอง