การแบ่งงานที่ดีแค่ไหนก็ต้องถูกทดสอบ: ปี 2026 ของซีพี

ในปี 2026 เครือเจริญโภคภัณฑ์เผชิญเหตุการณ์สองเรื่องต่อเนื่องกัน วันที่ 23 มกราคม นิกเกอิเอเชียรายงานว่าซีอีโอของกลุ่มบริษัท นายศุภชัย เจียรวนนท์ ได้ก้าวลงจากตำแหน่ง และวันที่ 29 พฤษภาคม บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) ผู้บริหารร้าน 7-Eleven ในประเทศไทย จัดการประชุมผู้ถือหุ้นและลงมติคว่ำแผนปรับโครงสร้างธุรกิจการเงินที่กลุ่มบริษัทผลักดัน โดยมีคะแนนเสียงคัดค้านราวร้อยละ 96

นี่คือบทสุดท้ายของซีรีส์นี้ ในสามบทก่อนหน้า เราได้เห็นว่าเครือเจริญโภคภัณฑ์แบ่งงานกันอย่างไร ทั้งระหว่างพี่น้อง ระหว่างเงินทุนกับการบริหารงานประจำวัน และระหว่างคนรุ่นที่สาม บทนี้จะเปลี่ยนมาตั้งคำถามว่า ต่อให้การแบ่งงานออกแบบมาดีเพียงใด ใครเป็นผู้ตรวจสอบมัน เราจะพูดถึงเฉพาะข้อเท็จจริงที่ปรากฏในรายงานข่าวสาธารณะเท่านั้น ส่วนการพูดคุยภายในครอบครัวและบริษัทนั้นเป็นอย่างไรจริง ๆ คนภายนอกไม่ทราบ และบทนี้จะไม่คาดเดา

หลังการส่งมอบอำนาจ ก็ยังมีการเปลี่ยนแปลงบุคลากรได้เสมอ

ขอเริ่มจากข้อเท็จจริงก่อน นิกเกอิเอเชียรายงานเมื่อวันที่ 23 มกราคม 2026 ว่าเครือเจริญโภคภัณฑ์ระบุว่าซีอีโอนายศุภชัย เจียรวนนท์ ได้ก้าวลงจากตำแหน่งแล้ว รายงานบรรยายว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงบุคลากรระดับสำคัญของกลุ่มบริษัท และระบุว่าเป็นไปเพื่อให้เขาสามารถทุ่มเทให้กับบริษัทลงทุนด้านเทคโนโลยี Arise Ventures ได้มากขึ้น รายงานที่เราตรวจสอบไม่ได้ระบุถึงผู้ที่จะเข้ามารับตำแหน่งต่อ และไม่มีรายละเอียดเพิ่มเติม ดังนั้นเหตุผลจริงที่เขาก้าวลงจากตำแหน่งและการจัดการขั้นต่อไป เราจะไม่ด่วนสรุปในที่นี้

ย้อนกลับไปดูบทที่สาม ในปี 2017 นายศุภกิจ เจียรวนนท์ ขึ้นดำรงตำแหน่งประธานกรรมการของกลุ่มบริษัท และนายศุภชัย เจียรวนนท์ ขึ้นดำรงตำแหน่งซีอีโอ นี่คือการแบ่งงานของคนรุ่นที่สาม โครงสร้างดังกล่าวดำเนินมาหลายปี และขณะนี้หนึ่งในตำแหน่งนั้นเกิดการเปลี่ยนแปลงขึ้น สิ่งที่เหตุการณ์นี้เตือนผู้บริหารนั้นเรียบง่ายมาก การส่งมอบอำนาจไม่ใช่เรื่องที่ทำครั้งเดียวแล้วจบ ไม่ว่าการแบ่งงานจะชัดเจนเพียงใด ก็ต้องเตรียมใจไว้เสมอว่าคนจะเปลี่ยนไป ตำแหน่งจะว่างลง และควรคิดไว้ล่วงหน้าก่อนที่เหตุการณ์จะเกิดขึ้นจริงว่าใครจะเป็นผู้สืบทอดต่อไป

การแบ่งงานต้องสามารถถูกตรวจสอบได้: หนึ่งเสียงของผู้ถือหุ้นรายย่อย

เหตุการณ์ที่สอง ท้าทายระบบโดยตรงยิ่งขึ้น ตามรายงานของนิกเกอิเอเชีย คณะกรรมการบริษัทของ CP ALL มีความกังวลว่าการโยกธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการเงินออกไปอาจส่งผลเสียต่อธุรกิจหลักของบริษัทเอง ตามรายงานของ Kaohoon และ The Nation ประเทศไทย แผนดังกล่าวคือการโยกบริษัทย่อยสามแห่งของ CP ALL ไปอยู่ภายใต้บริษัทที่กลุ่มบริษัทใช้ในการขอใบอนุญาตธนาคารพาณิชย์ไร้สาขา (virtual bank) รายงานระบุว่าเรื่องนี้เกี่ยวข้องกับข้อกำหนดของธนาคารแห่งประเทศไทยในการออกใบอนุญาตธนาคารไร้สาขา ซึ่งกลุ่มบริษัทจำเป็นต้องรวมธุรกิจด้านการเงินและการชำระเงินให้อยู่ภายใต้บริษัทโฮลดิ้งทางการเงินเดียวกัน

จุดสำคัญอยู่ที่กฎการลงคะแนนเสียง กรณีนี้เข้าข่ายรายการที่เกี่ยวโยงกัน (related party transaction) เนื่องจากผู้ที่ได้รับประโยชน์จากข้อเสนอคือบริษัทของผู้ถือหุ้นรายใหญ่เอง รายงานของ The Nation ระบุว่ากลุ่มบริษัทถือหุ้นใน CP ALL ราวร้อยละ 36.2 ตามกฎหมายจึงไม่สามารถลงคะแนนในกรณีนี้ได้ เกณฑ์การผ่านมติกำหนดให้ผู้ถือหุ้นที่เข้าร่วมประชุมและไม่มีส่วนได้เสียต้องเห็นชอบไม่น้อยกว่าสามในสี่ ผลการประชุมผู้ถือหุ้นวิสามัญเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคมปรากฏว่ามีคะแนนเสียงคัดค้านราวร้อยละ 96.4 และคะแนนเสียงเห็นชอบไม่ถึงร้อยละ 0.2 ดังนั้นข้อเสนอจึงไม่ผ่าน Kaohoon รายงานด้วยว่าทั้งคณะกรรมการบริษัทและคณะกรรมการตรวจสอบต่างแนะนำให้ผู้ถือหุ้นลงมติคัดค้าน

มีจุดหนึ่งที่ผู้บริหารควรให้ความสนใจเป็นพิเศษ นั่นคือ ตระกูลที่ถือหุ้นมากที่สุดกลับถูกกฎระเบียบกันออกจากการลงคะแนนในกรณีที่เป็นประโยชน์ต่อตนเอง และปล่อยให้สิทธิในการตัดสินใจตกอยู่ที่ผู้ถือหุ้นรายอื่น รายงานไม่ได้ระบุว่ากลุ่มบริษัทจะดำเนินการต่อไปอย่างไร เราจึงไม่คาดเดาเช่นกัน แต่ในเชิงระบบ นี่คือภาพของ "การถ่วงดุลอำนาจ" ที่ทำงานได้จริง ไม่ใช่การพึ่งพาการควบคุมตนเอง แต่เป็นการพึ่งพากฎเกณฑ์ที่เขียนไว้ล่วงหน้า

การแบ่งงานที่ดีของกลุ่มบริษัทครอบครัว ต้องมองเห็นผลประโยชน์สองด้านไปพร้อมกัน

กลุ่มบริษัทครอบครัวมีโครงสร้างที่เป็นธรรมชาติอยู่อย่างหนึ่ง คือตระกูลเดียวกันควบคุมบริษัทหลายแห่งพร้อมกัน สำหรับกลุ่มบริษัทแล้ว การรวมธุรกิจเข้าด้วยกันอาจมีเหตุผลของมันเอง แต่สำหรับบริษัทจดทะเบียนแห่งหนึ่งในกลุ่มนั้น บริษัทก็ต้องรับผิดชอบต่อผู้ถือหุ้นทั้งหมดของตนเองไปพร้อมกัน ทั้งสองจุดยืนต่างมีเหตุผลรองรับ แต่ผลประโยชน์อาจไม่ตรงกันเสมอไป

นี่คือเหตุผลว่าทำไมคณะกรรมการบริษัท คณะกรรมการตรวจสอบ การลงคะแนนของผู้ถือหุ้นรายย่อย และกฎเกณฑ์เกี่ยวกับรายการที่เกี่ยวโยงกัน ซึ่งดูเหมือนเป็นเพียง "เรื่องของระบบ" จึงไม่ใช่แค่พิธีกรรม หน้าที่ของสิ่งเหล่านี้คือการสร้างเส้นทางการตัดสินใจที่เปิดเผยและคาดการณ์ได้ในช่วงเวลาที่ผลประโยชน์ไม่ตรงกันเช่นนี้ สิ่งที่เราเห็นจากภายนอกมีเพียงคำแนะนำของคณะกรรมการ ผลการลงคะแนน และรายงานข่าวสาธารณะเท่านั้น ส่วนภายในมีใครพูดอะไร คุยกันอย่างไร คนภายนอกไม่ทราบ การแยกแยะระหว่าง "สิ่งที่มองเห็นได้จากภายนอก" กับ "สิ่งที่มองไม่เห็น" ก็เป็นมาตรฐานที่เราควรยึดถือเมื่อวิเคราะห์องค์กรอื่นด้วย

ผู้บริหารนำอะไรไปใช้ได้บ้าง

• การแบ่งงานต้องเตรียมใจรับการเปลี่ยนแปลงบุคลากร รายงานไม่ได้ระบุเหตุผลที่แท้จริงของการก้าวลงจากตำแหน่งของนายศุภชัย เจียรวนนท์ แต่บริษัทใดก็ตามอาจเผชิญวันที่บุคคลสำคัญลาออกได้เสมอ การคิดแผนสำรองและแนวทางการสืบทอดตำแหน่งสำคัญไว้ล่วงหน้า ย่อมคุ้มค่ากว่าการแก้ไขปัญหาภายหลัง
• แยก "ผู้มีสิทธิตัดสินใจ" ออกจาก "ผู้มีส่วนได้เสีย" เมื่อผู้ที่ได้รับประโยชน์จากข้อเสนอเป็นคนเดียวกับผู้ตัดสินใจ จำเป็นต้องให้ผู้ที่ไม่มีส่วนได้เสียเป็นผู้ตรวจสอบ วิธีการของเครือเจริญโภคภัณฑ์ในครั้งนี้คือให้ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ไม่สามารถลงคะแนนตามกฎหมาย และให้ผู้ถือหุ้นรายอื่นเป็นผู้ตัดสินใจ ในบริษัทของท่าน รายการจัดซื้อ งานบุคคล และธุรกรรมระหว่างบริษัทในเครือก็ต้องมีการออกแบบในลักษณะเดียวกัน
• การถ่วงดุลอำนาจต้องเขียนไว้ในระบบ ไม่ใช่พึ่งพาคุณธรรมของผู้ใด สิทธิคัดค้าน กฎการงดออกเสียง ขั้นตอนการพิจารณา ควรมีอยู่ก่อนที่เหตุการณ์จะเกิดขึ้น การเขียนไว้ล่วงหน้าจะทำให้คนไม่มองว่าการคัดค้านครั้งหนึ่งเป็นการมุ่งเป้าไปที่ใครคนใดคนหนึ่ง
• การถูกคัดค้านไม่ได้แปลว่าระบบล้มเหลว อาจหมายถึงระบบกำลังทำงาน เมื่อแผนงานหนึ่งถูกผู้ที่มีสิทธิตรวจสอบปฏิเสธ ควรถามก่อนว่ามันกันความเสี่ยงอะไรไว้ แล้วจึงถามต่อว่าขั้นต่อไปควรปรับอย่างไร กรณีนี้จะพัฒนาต่อไปอย่างไร รายงานยังไม่ได้ระบุ เราจึงไม่สรุปแทน
• แยกแยะข้อมูลสาธารณะกับการดำเนินงานภายใน เมื่อวิเคราะห์บริษัทอื่น ควรสรุปผลจากรายงานสาธารณะเท่านั้น ส่วนที่ไม่ชัดเจนก็ควรเขียนว่า "รายงานไม่ได้ระบุ" ส่วนเมื่อวิเคราะห์บริษัทของตนเอง ควรทำในทางตรงกันข้าม คือจัดระเบียบการดำเนินงานภายในให้เป็นกฎเกณฑ์ที่คนนอกเข้าใจได้ ความเชื่อมั่นจึงจะเกิดขึ้นได้

ถ้าเป็นบริษัทของท่าน

• สามตำแหน่งที่สำคัญที่สุดในบริษัทของท่าน หากพรุ่งนี้ตำแหน่งใดตำแหน่งหนึ่งว่างลง มีใครรู้บ้างว่าใครจะเข้ามารับหน้าที่ต่อ และจะส่งมอบงานกันอย่างไร
• เมื่อผู้ที่ได้รับประโยชน์จากรายการใดรายการหนึ่งเป็นคนเดียวกับผู้ตัดสินใจ บริษัทของท่านมีกฎกำหนดไว้หรือไม่ว่าใครต้องงดออกเสียง และใครเป็นผู้ตรวจสอบ
• หากแผนงานของท่านถูกผู้มีสิทธิตรวจสอบปฏิเสธ ปฏิกิริยาแรกของท่านคือการพยายามโน้มน้าวอีกฝ่าย หรือคือการทำความเข้าใจก่อนว่าอีกฝ่ายกำลังป้องกันความเสี่ยงอะไรอยู่

ทบทวนซีรีส์นี้

• บทที่ 1 《พี่น้องแบ่งงานกันอย่างไร: การส่งมอบอำนาจของคนรุ่นที่สอง》: สิทธิในการตัดสินใจเป็นไปตามความสามารถ ส่วนคนอื่นยึดสนามรบที่ตนเองถนัด
• บทที่ 2 《"ถือหุ้นเท่ากัน แต่ตัดสินใจคนเดียว: ครอบครัวส่งไม้ต่ออย่างไรไม่ให้แตกหัก"》: แยกเงินทุนออกจากการบริหารงานประจำวัน
• บทที่ 3 《"รุ่นที่สามรับช่วงอย่างไร: ฝึกฝนในธุรกิจของตนก่อน แล้วแยกหนึ่งตำแหน่งเป็นสอง"》: ให้คนรุ่นถัดไปเรียนรู้ก่อน แล้วจึงแบ่งงาน

การแบ่งงานในสามบทที่ผ่านมาล้วนมีเหตุผลรองรับ แต่การแบ่งงานเป็นเพียงจุดเริ่มต้น บทนี้เติมเต็มส่วนสุดท้าย คือการแบ่งงานต้องสามารถถูกตรวจสอบได้ การเปลี่ยนแปลงบุคลากรต้องมีแผนสำรอง และความขัดแย้งทางผลประโยชน์ต้องมีกฎเกณฑ์รองรับ ผู้บริหารระดับต่าง ๆ ที่ต้องการนำสิ่งเหล่านี้ไปปรับใช้ในบริษัทของตนเอง สามารถอ่านต่อได้ใน 《AI เร็วแล้ว แต่คุณยังช้า: การเร่งความเร็วในการตัดสินใจของผู้บริหารและวิธีที่ถูกต้อง》

แหล่งอ้างอิงและที่มาของภาพ

1. Aporn Rath Phoonphongphiphat, "Thai conglomerate CP Group's CEO Suphachai steps down", Nikkei Asia, 23 มกราคม 2026. https://asia.nikkei.com/business/telecommunication/thai-conglomerate-cp-group-s-ceo-suphachai-steps-down
2. Keigo Iwamoto, "Thai conglomerate CP faces internal dispute over finance business", Nikkei Asia, 27 พฤษภาคม 2026. https://asia.nikkei.com/business/retail/thai-conglomerate-cp-faces-internal-dispute-over-finance-business
3. Nikkei Asia, "Shareholders in Thailand's CP All reject group-led restructuring", 29 พฤษภาคม 2026. https://asia.nikkei.com/business/retail/shareholders-in-thailand-s-cp-all-reject-group-led-restructuring
4. The Nation Thailand, "CP All Shareholders Reject Proposal to Transfer Subsidiaries to CP Group Virtual Bank", พฤษภาคม 2026. https://www.nationthailand.com/business/corporate/40066826
5. Kaohoon International, "CPALL Shareholders Reject Move to Restructure Units for Virtual Bank Push", ประมาณวันที่ 29 พฤษภาคม 2026. https://www.kaohooninternational.com/markets/583895
6. Wikipedia, บทความ "Soopakij Chearavanont" (การแบ่งงานระหว่างประธานกรรมการและซีอีโอของกลุ่มบริษัทในปี 2017), เข้าถึงเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026. https://en.wikipedia.org/wiki/Soopakij_Chearavanont
7. หมายเหตุ: จำนวนกรรมการอิสระที่ลงมติคัดค้านในคณะกรรมการบริษัท มีรายงานจากแหล่งต่าง ๆ ไม่ตรงกัน บทความนี้จึงไม่ระบุ ส่วนเหตุผลที่แท้จริงของการก้าวลงจากตำแหน่งของนายศุภชัย เจียรวนนท์ ผู้ที่จะเข้ามารับตำแหน่งต่อ และแนวทางดำเนินการของกลุ่มบริษัทหลังจากถูกคว่ำมติ รายงานที่ตรวจสอบทั้งหมดไม่ได้ระบุไว้ บทความนี้จึงไม่เขียนถึง บทนี้ไม่มีการใช้ภาพประกอบ