ถือหุ้นเท่ากัน แต่ตัดสินใจคนเดียว: ครอบครัวส่งไม้ต่ออย่างไรไม่ให้แตกหัก

หลายคนคิดว่าธุรกิจตระกูลจะยืนยาวได้ต้อง "พี่น้องสามัคคี" แต่ปัญหาที่แท้จริงมักไม่ได้อยู่ที่ความรู้สึก หากอยู่ที่อำนาจ: จะแบ่งหุ้นอย่างไร ใครเป็นคนตัดสินใจ รุ่นก่อนจะถอยเมื่อไหร่ และหลังจากถอยแล้วทำอะไร เครือเจริญโภคภัณฑ์ (ซีพี) ของไทย ซึ่งอยู่เบื้องหลังโดยตระกูลเจียรวนนท์ ได้ทิ้งร่องรอยของการ "แยกเรื่องให้ชัด" ไว้มากมายในข้อมูลสาธารณะ ซึ่งคุ้มค่าแก่การนำมาเทียบเคียงในเชิงการบริหาร

บทเรียนนี้จะพิจารณาเฉพาะโครงสร้าง "การแบ่งงานและการคานอำนาจ" เท่านั้น ต้องชี้แจงให้ชัดก่อนว่า สิ่งที่เราจะพูดถึงได้มีเพียงส่วนที่เห็นได้จากข้อมูลสาธารณะ เช่น การรายงานการถือหุ้น ประกาศของบริษัท และรายงานข่าว ส่วนการเจรจาภายในตระกูลเป็นอย่างไรนั้น คนนอกไม่มีทางรู้ บทความนี้จะไม่เดาเอาเอง

หุ้นแบ่งเท่ากันได้ แต่อำนาจตัดสินใจต้องรวมศูนย์

ตามรายงานของบลูมเบิร์กในปี 2014 ที่อ้างอิงข้อมูลการรายงานต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย บุตรชายทั้งสี่ของผู้ก่อตั้ง เจี่ย เอ็กชอ (謝易初) ถือหุ้นในเครือซีพีในสัดส่วนที่เกือบเท่ากัน: ธนินท์ เจียรวนนท์และสุเมธ เจียรวนนท์ถือหุ้นคนละประมาณร้อยละ 13 จรัญ เจียรวนนท์ถือประมาณร้อยละ 12.8 และ มนตรี เจียรวนนท์ถือประมาณร้อยละ 12.6 รายงานยังอ้างความเห็นของรองศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยแห่งชาติสิงคโปร์ ผู้ศึกษาวิจัยธุรกิจตระกูลว่า ธนินท์เป็นบุตรชายคนสุดท้อง การที่เขาได้เป็นผู้นำนั้นไม่ใช่เรื่องปกติในธุรกิจตระกูลชาวจีน การแบ่งความมั่งคั่งอย่างเท่าเทียมช่วยรักษาความกลมเกลียวไว้ได้ ข้อมูลนี้มีอายุกว่าสิบปีแล้ว หลังจากนั้นสัดส่วนการถือหุ้นเปลี่ยนแปลงไปหรือไม่ บทความนี้ไม่สามารถตรวจสอบได้ จึงขอถือเป็นเพียงโครงสร้าง ณ เวลานั้น

กล่าวอีกนัยหนึ่ง สิ่งที่ตระกูลถือครองคือ "ทุน" และถือครองอย่างเท่าเทียมกันมาก แต่ "หน้าตา" ที่ปรากฏต่อสาธารณะและผู้ที่ตัดสินใจสุดท้ายนั้นรวมศูนย์อยู่ที่คนเดียว รายงานฉบับเดียวกันระบุว่า พี่ชายสองคนที่อาวุโสกว่าดำรงตำแหน่งประธานกิตติมศักดิ์ สุเมธดำรงตำแหน่งประธานกรรมการบริหาร ส่วนธนินท์เป็นประธานกรรมการเครือและเป็นภาพลักษณ์สาธารณะขององค์กร

การออกแบบนี้ผ่านการพิสูจน์มาแล้ว บลูมเบิร์กอ้างอิงกรณีศึกษาของ Harvard Business School ว่าเดิมธนินท์วางแผนจะเกษียณตอนอายุ 58 ปี แต่เมื่อวิกฤตการเงินเอเชียเกิดขึ้นในปี 1997 เขาเปลี่ยนใจและกลับมารับหน้าที่อีกครั้งหลังเจรจากับพี่น้อง รายงานยังระบุว่าในขณะนั้นเขาได้อายัดหนี้ ปิดธุรกิจหลายสิบแห่ง และขายสินทรัพย์เพื่อรักษาเครือข่ายไว้ เรื่องนี้แสดงให้เห็นว่าผู้ที่มีอำนาจตัดสินใจอย่างแท้จริงคือความเห็นชอบร่วมกันของพี่น้องผู้ถือหุ้น ไม่ใช่ตำแหน่งของใครคนใดคนหนึ่ง

การส่งต่อตำแหน่งไม่ใช่เปลี่ยนคนในวันเดียว แต่เปลี่ยนตำแหน่งละตำแหน่ง

ต่อไปมาดูว่ารุ่นก่อนถอยอย่างไร ตามรายงานข่าว ในปี 2017 ธนินท์ได้ส่งต่อตำแหน่งประธานกรรมการเครือและประธานเจ้าหน้าที่บริหารให้แก่บุตรชายคนโตศุภกิจและบุตรชายคนที่สามศุภชัยตามลำดับ ส่วนตัวเองเปลี่ยนไปดำรงตำแหน่งประธานอาวุโส นี่คือจุดเริ่มต้นของการส่งต่อรุ่นที่สาม รายละเอียดจะกล่าวถึงในบทเรียนที่ 3

ที่น่าสังเกตคือ การดำเนินการต่อมาเป็นไปแบบขั้นตอน ในเดือนเมษายน 2019 ธนินท์ได้ลาออกจากตำแหน่งประธานกรรมการบริษัทเจริญโภคภัณฑ์อาหาร โดยบริษัทระบุว่าเป็นเพราะธุรกิจอื่นทำให้เขาไม่สามารถทุ่มเทได้อย่างเต็มที่ ในเดือนพฤษภาคมปีเดียวกัน บริษัทซีพี ออลล์ ซึ่งดำเนินธุรกิจ 7-Eleven ในประเทศไทย ได้ประกาศต่อตลาดหลักทรัพย์ว่าธนินท์ลาออกจากตำแหน่งประธานกรรมการ และศุภกิจเข้ารับตำแหน่งแทน ในเดือนมิถุนายน บริษัททรู ก็ประกาศว่าเขาลาออกจากตำแหน่งประธานกรรมการ และศุภชัยเข้ารับตำแหน่งแทน บริษัทจดทะเบียนสามแห่ง การลาออกสามครั้ง ล้วนมีบันทึกประกาศอย่างเป็นทางการ ไม่มีครั้งใดที่เป็นการ "เปลี่ยนตัวทั้งหมดในคืนเดียว"

คำกล่าวของเขาเองต่อ Nikkei Asia ก็ชัดเจนมาก: กระบวนการส่งต่ออำนาจการบริหารเครือให้แก่บุตรชาย "เสร็จสิ้นไปเป็นส่วนใหญ่แล้ว" และเขาพยายามไม่เข้าไปก้าวก่ายการตัดสินใจรายวันของบุตรชาย ความหมายในเชิงการบริหารของคำนี้คือ ผู้ที่ถอยลงมาประกาศขอบเขตของตนเองต่อสาธารณะ ผู้ที่รับช่วงต่อก็ไม่จำเป็นต้องขอความเห็นในทุกเรื่อง

สิ่งที่เห็นได้จากข้อมูลสาธารณะ และสิ่งที่มองไม่เห็น

สิ่งที่เห็นได้คือ ตำแหน่งประธานกรรมการดำรงโดยสมาชิกตระกูลเจียรวนนท์ ข้อมูลสาธารณะยังระบุว่าซีพี ออลล์มีตำแหน่งประธานคณะกรรมการบริหารแยกต่างหาก ซึ่งไม่ใช่ตำแหน่งเดียวกับประธานกรรมการ สิ่งที่มองไม่เห็นคือ ภายในตระกูลใครมีสิทธิ์คัดค้าน การลงทุนสำคัญได้ความเห็นร่วมกันอย่างไร พี่น้องมีข้อตกลงเป็นลายลักษณ์อักษรหรือไม่ สิ่งเหล่านี้คนนอกไม่มีทางรู้ และไม่ควรถูกทำให้กลายเป็น "ระบบที่สมบูรณ์แบบ"

ยังมีจุดหนึ่งที่ต้องกล่าวอย่างตรงไปตรงมา: ตำแหน่งประธานกรรมการและประธานเจ้าหน้าที่บริหารสูงสุดของเครือ ปัจจุบันยังคงดำรงโดยสมาชิกตระกูล ดังนั้น "การแยกความเป็นเจ้าของออกจากการบริหารอย่างสมบูรณ์" จึงไม่ใช่ความจริง ธนินท์ให้สัมภาษณ์กับ Nikkei Asia ในปี 2019 ว่า หากในตระกูลหาคนที่เหมาะสมไม่ได้ ตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารก็สามารถส่งต่อให้คนนอกตระกูลได้ ประตูนี้เปิดอยู่ แต่มีเงื่อนไขคือ "ตระกูลหาคนไม่ได้" ส่วนบททดสอบที่การแบ่งงานนี้เผชิญในภายหลัง จะกล่าวถึงในบทเรียนที่ 4

ผู้บริหารนำสิ่งใดไปใช้ได้

• แยกเรื่อง "แบ่งเงิน" กับ "ตัดสินใจ" ออกเป็นสองสาย หุ้นสามารถแบ่งอย่างเป็นธรรม หรือแม้แต่แบ่งเท่ากันได้ แต่อำนาจตัดสินใจไม่สามารถแบ่งเท่ากันได้ด้วย แม้สี่พี่น้องถือหุ้นใกล้เคียงกัน ก็ยังมีคนหนึ่งที่ได้รับการยอมรับให้เป็นผู้ตัดสินใจสุดท้าย หากไม่มีการออกแบบนี้ ทุกเรื่องต้องได้รับความเห็นชอบจากทุกคน บริษัทจะช้าจนพลาดโอกาส ลองถามตัวเองว่า ผู้ถือหุ้นหรือหุ้นส่วนของเรา ได้แยกให้ชัดหรือยังว่าใครเป็นคนลงทุน และใครเป็นคนตัดสินใจ?
• ส่งต่อตำแหน่งสำคัญทีละตำแหน่ง ไม่เปลี่ยนทั้งหมดในครั้งเดียว ธนินท์ส่งต่อเครือก่อน แล้วจึงส่งต่อตำแหน่งประธานกรรมการของบริษัทจดทะเบียนทีละแห่ง โดยมีประกาศทุกครั้ง ข้อดีของการส่งต่อแบบเป็นขั้นตอนคือ สามารถตรวจสอบผู้รับช่วงต่อได้ในทุกขั้นตอน หากมีปัญหาก็ยังทันปรับเปลี่ยน แต่ถ้าเปลี่ยนทั้งหมดในครั้งเดียว เมื่อเกิดปัญหาขึ้นก็ไม่มีทางถอยกลับได้ ขอเสนอให้แบ่งการส่งต่อเป็นรายการ: ตำแหน่งไหน วันไหน ใครรับช่วงต่อ บทบาทใหม่ของผู้ที่ถอยคืออะไร
• ผู้ที่ถอยลงต้องมีตำแหน่ง และต้องมีขอบเขต "ประธานอาวุโส" เป็นตำแหน่งที่ชัดเจน ประกอบกับคำพูดว่า "ผมไม่เข้าไปก้าวก่ายการตัดสินใจรายวัน" ทำให้รุ่นก่อนยังคงรักษาเกียรติไว้ได้ และรุ่นใหม่ก็มีพื้นที่ในการทำงาน ความขัดแย้งในธุรกิจตระกูลจำนวนมากเกิดจาก "เจ้านายเกษียณแล้วแต่ยังเปลี่ยนการตัดสินใจอยู่" ทำให้คนข้างล่างไม่รู้ว่าควรฟังใคร ควรเขียนลงเป็นกระดาษแผ่นเดียวว่าหลังจากถอยไปเป็นที่ปรึกษาแล้ว สามารถดูแลเรื่องอะไรได้บ้าง และเรื่องอะไรที่ไม่ดูแล
• พูดให้ชัดก่อนว่า "ในสถานการณ์ใดจะให้คนนอกเข้ามาบริหาร" เงื่อนไขที่ธนินท์กล่าวคือ ตระกูลหาคนที่เหมาะสมไม่ได้ เงื่อนไขนี้มีความยืดหยุ่น แต่ข้อความที่ผู้บริหารมืออาชีพได้รับฟังคือ เพดานอยู่ที่ไหน หากคุณต้องการให้ผู้บริหารมืออาชีพที่มีความสามารถอยู่ต่อ ก็ต้องชี้แจงล่วงหน้าว่าตำแหน่งใดเปิดให้คนนอกเข้ามาได้ ใช้มาตรฐานใดในการประเมิน ไม่ใช่รอจนกระทั่งคนในตระกูลรับช่วงต่อไม่ได้แล้วจึงค่อยหาคนชั่วคราว
• ใช้ประกาศและเอกสารแทนความเข้าใจที่ไม่เป็นลายลักษณ์อักษร การลาออกทั้งสามครั้งล้วนมีบันทึกประกาศอย่างเป็นทางการ บริษัทของคุณอาจไม่ใช่บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่ก็สามารถใช้บันทึกการประชุมคณะกรรมการหรือประกาศภายในได้เช่นกัน ให้การเปลี่ยนแปลงบุคลากรทุกครั้งมีวันที่ มีชื่อ มีขอบเขตที่ชัดเจน ซึ่งจะลดข้อพิพาทในอนาคตได้มาก

ถ้าเป็นบริษัทของคุณ

• การแบ่งหุ้นหรือเงินปันผล กับ "ใครเป็นคนตัดสินใจสุดท้าย" ในบริษัทของคุณเป็นเรื่องเดียวกัน หรือได้แยกแยะไว้อย่างชัดเจนแล้ว?
• หากผู้ก่อตั้งหรือเจ้าของบริษัทจะถอยลง เขาสามารถดูแลเรื่องอะไรได้บ้าง และไม่ดูแลเรื่องอะไร มีการเขียนบันทึกไว้หรือไม่?
• ตำแหน่งใดสงวนไว้สำหรับสมาชิกในตระกูลเท่านั้น ตำแหน่งใดเปิดให้คนนอก มาตรฐานนี้ ผู้บริหารมืออาชีพของคุณรู้หรือไม่?

บทเรียนต่อไปในซีรีส์นี้

• บทเรียนที่ 1《พี่น้องแบ่งกันอย่างไร: การส่งต่อตำแหน่งของรุ่นที่สอง》: เหตุใดพี่ชายคนโตจึงยกตำแหน่งประธานกรรมการให้แก่น้องคนที่สี่
• บทเรียนที่ 3《"รุ่นที่สามรับช่วงอย่างไร: ฝึกฝนในธุรกิจของตนก่อน แล้วแยกหนึ่งตำแหน่งเป็นสอง"》: รุ่นถัดไปได้รับการบ่มเพาะอย่างไร พี่น้องแบ่งงานกันอย่างไร
• บทเรียนที่ 4《การแบ่งงานที่ดีเพียงใดก็ต้องถูกพิสูจน์: ปี 2026 ของเครือซีพี》: บททดสอบล่าสุดที่ระบบนี้ต้องเผชิญ

หากต้องการนำเรื่อง "ใครตัดสินใจ ใครรับผิดชอบ" ไปปรับใช้กับผู้บริหารทุกระดับในบริษัทของคุณ สามารถอ่านต่อได้ที่《AI เร็วแล้ว คุณยังติดอยู่ที่เดิม: เร่งความเร็วการตัดสินใจและวิธีทำให้ถูกต้องของผู้บริหาร》

เอกสารอ้างอิงและแหล่งที่มาของภาพ

1. Netty Ismail (Bloomberg), "Food tycoon Dhanin's older brothers share in wealth," published in Bangkok Post, July 14, 2014. https://www.bangkokpost.com/tech/420469/thailand-family-of-billionaires
2. CP ALL Public Company Limited, "Notification of the resignation of Chairman of the Board and Director, the appointment of Chairman of the Board (IDR 09/2019)," notification to the Stock Exchange of Thailand, May 9, 2019. https://www.cpall.co.th/wp-content/uploads/2019/05/BoDRes_090519_EN.pdf
3. Aquafeed.com, "Dhanin Chearavanont resigns as a chairman of Charoen Pokphand Foods" (citing Nikkei Asia), April 25, 2019. https://aquafeed.com/newsroom/news/dhanin-chearavanont-resigns-as-a-chairman-of-charoen-pokphand-foods
4. Bangkok Post, "Suphachai replacing Dhanin as True chair," June 15, 2019. https://bangkokpost.com/business/1695432/suphachai-replacing-dhanin-as-true-chair
5. Leonie Barrie, "CP Foods' parent company boss says CEO post could go to an outsider" (citing Nikkei Asia interview), Just Food, June 13, 2019. https://just-food.com/?p=87504
6. Wu Chia-chin, "คุณก็กำลังช่วยเขาทำเงินอยู่! เปิดเผยความลับตระกูลของ 'เครือซีพี' ที่ครองตำแหน่งมหาเศรษฐีอันดับ 1 ของไทยต่อเนื่อง 12 ปี," Global Views Monthly, March 2, 2023. https://www.gvm.com.tw/article/100196
7. Wikipedia, รายการ "CP All" (ตำแหน่งประธานกรรมการและประธานคณะกรรมการบริหาร), เข้าถึงเมื่อวันที่ 26 ตุลาคม 2026 https://en.wikipedia.org/wiki/CP_All
8. หมายเหตุ: ตัวเลขการถือหุ้นอ้างอิงจากรายงานของ Bloomberg ปี 2014 ที่อ้างอิงข้อมูลการรายงาน หลังจากนั้นมีการเปลี่ยนแปลงหรือไม่ บทความนี้ไม่สามารถตรวจสอบได้ จึงไม่ระบุตัวเลขรวม ส่วนช่วงเวลาที่ธนินท์ส่งมอบตำแหน่งประธานกรรมการต่าง ๆ อ้างอิงตามประกาศของบริษัทและรายงานข่าวระหว่างปี 2017 ถึง 2019